新闻中心 |水产饲料商场迎来涨价潮流产饲料商场改观趋向剖判水产饲料商场
投资重点：生猪：2024年猪价收合回暖、2025猪价或重现2023走势。大猪减量清楚，2024年猪价收合回暖，宇宙最新猪价15.80元/kg，环比上周涨0.38元/kg，出栏均重降至126Kg相近、环比减1.7kg，标肥价差拉大至1.46元/kg。暂时墟市消极预期心思浓重，25年9月之前期货合约均低
大猪减量清楚，2024年猪价收合回暖，宇宙最新猪价15.80元/kg，环比上周涨0.38元/kg，出栏均重降至126Kg相近、环比减1.7kg，标肥价差拉大至1.46元/kg。暂时墟市消极预期心思浓重，25年9月之前期货合约均低于14000元/吨，3月合约低于13000元/吨，意味着节后淡季可以展现赔本，涌益数据显示养殖场有提前至1月出栏迹象，日出栏量环比或增9%，需求端虽有幼年、春节假日刺激，短期看供应总体余裕，涨幅或较为有限。预测终年，2025年出栏对应的能繁存栏连续增进，供应正在余裕根源上压力渐渐增补，猪价或重现2023年走势，上半年行情将是症结。
摒弃周期头脑、回归财政显示自己。从行业与周期视角看，猪价预测的难度越来越大，而分别企业的筹办出力不同仍极端清楚，投资应从“周期头脑”向“优质优价”转化。对应到股价层面，当宿世猪板块墟市体贴度较低，且板块估值仍处于底部区域，提倡重心体贴优质生猪养殖龙头牧原股份、温氏股份等。
种苗停苗期后渐渐克复，终端需求显示日常。本周烟台鸡苗2.7元/羽，环比-27.0%，同比+86.2%；毛鸡价钱7.5元/公斤，环比-1.3%，同比-2.6%。终端鸡肉价钱显示日常，种禽（父母代）节余较好，侧面验证行业种鸡质料题目渐渐凸显。
家当链话语权向种源端召集或为新常态。目前百般类父母价钱差较大，优质、紧俏的进口种源较长时辰或仍为家当“骄子”，叠加2020年后下游养殖、屠宰产能扩修较多，家当链利润向上游召集短期难转折。
2条主线体贴ROE刷新且有连续性的标的。①优质进口种源龙头，因家当链合键、种类等因素存正在逾额利润，重心体贴益生股份；②全家当链龙头，养殖节余不受上游挤压，下游食物资产优质，重心体贴圣农发达。
鱼价上涨+饲料抑价、24年水产养殖节余有所刷新；饲料销量克复滞后养殖端景气刷新、估计25年水产料需求弹性苏醒。本周鱼价显示尚可，普水中草鱼、罗非同比-4%/-10%，环比-2.3%/-1.1%；特水中生鱼、加州鲈、叉尾、白对虾同比+6%/+25%/+15%/-33%，环比-5.4%/+0.4%/-6%/-3.3%。
国内本钱猖獗扩张期已竣事、龙头进入现金流平静回流的修筑业新阶段。22、23年上游大宗高启+终端养殖行情萎靡+饲料价钱战，中幼料企存活贫苦、有所出清。龙头产能结构杀青，本钱开支进入下行周期，可依赖自己本钱、配方、任事、资金等上风擢升市占率，现金流境况刷新。
国务院合税税则委员会告示，从2025年1月1日起对进口宠物罐头，和其他进口宠物食物，暂定税率从4%调升至10%。
进口税率擢升将大体率向终端商品价钱传导，24年汇率影响要紧被经销商消化、商品未提价，经销商或已难以负担税率带来的本钱擢升，大体率将迎来涨价潮。要紧品牌包含希冀、爱肯拿、自然百利、素力高或将受影响。
2、打修国产物牌商品的订价空间，高端产物尤为受益。国产物牌主导的烘焙粮目前订价高于普遍主粮主流订价区间，目前渗入率仍较低，正在进口粮提价的靠山下，性价比凸显，希望加快代替进口粮墟市需求。弗列加特（乖宝）、当先（中宠）主打烘焙粮，或将享用品类盈利，不绝支柱高增速。
3、新西兰行动与中国缔结自正在交易协定（FTA）的国度之一，享有优惠策略，巅峰及ZEAL希望受益。
危害提示。养殖产物价钱动摇危害、突发大界限弗成控疫病、庞大食物安适事情、宏观经济体系性危害、异常天气灾难导致农作物大界限减产推升粮价。
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主旨主张周度农产物价钱跟踪：生猪产能连结低位，看好猪价2025年景气连续。生猪：产能支柱低动摇，估计2025年猪价景气希望延续。1月10日生猪价钱15.68元/公斤，周环比-2.55%；7kg仔猪价钱405元/头，周环比+4.42%。白鸡：中期父母代同比减量且存正在构造变革，消费或渐渐上移。1月10日
投资重点一周讯息速递行业讯息：1）2024年1-11月德阳规上白酒企业营收189.7亿元。2）汾阳1-11月白酒产量增进12%。3）2024年12月酒类消费价钱降落。公司讯息：1）贵州茅台：茅台酱香酒推出两款蛇年新酒。2）五粮液：多地第八代五粮液暂停供货。3）泸州老窖：2024年国窖郑州墟市动销稳中
强美元掣肘危害资产显示，后续墟市企稳或由弱势行业大市值公司驱动。危害资产短期或面对强美元限造，体贴海表危害事情落地。本周墟市缩量横盘窄幅震撼。特朗普合税策略体贴度升温。国内财务策略发轫发力，2025年两新策略扩围履行，希望提振住户消费。本周墟市资金面预期连续偏紧，周末超预期的非农就业再度推升美元及美
行业战术：1月果断看多黄金板块投资时机1月保举黄金板块标的。跟着特朗普就任时辰窗口邻近，特朗普2.0策略落地预期买卖活动度慢慢增补。咱们以为，买卖热度正在该阶段仅对商品动摇率出现影响。顽固战术下仍遴选胜率较高的黄金板块行动设备首选。2024年，金价上行阶段，黄金权利标的收益率显示疲软，要紧受造于事迹释
据中证报1月11日报道，Trend Force集国征询即日发表了1月上旬面板报价，数据显示，2025年1月，电视（TV）面板价钱预期呈上升趋向。业内人士表现，2025年1月，跟着以旧换新策略延续，TV备货需求不减，加上国际品牌客户也即将启动新年度的备货，估计TV面板具体需求较预期强劲，价钱正在守旧淡季
从策略出台的机遇来看，1月下旬合税等海表扰动要素希望落地，为了对冲潜正在表部压力，逆周期调动和稳墟市策略均值得希望。
1月12日，金融监禁总局召开2025年监禁事情聚会，深远研习贯彻主旨经济事情聚会和宇宙金融体系事情聚会心灵，总结2024年事情，安置2025年重心职分。金融监禁总局党委书记、局长李云泽出席聚会并说话，总局党委班子成员出席聚会。
扩消费事情促进会10日正在京召开，何立峰指出，要加力扩围履行消费品以旧换新，擢升便民任事秤谌。
赣锋锂业(002460)投资重点：深化与马里当局协作，推动Goulamina项目利市投产2024年12月公司颁宣布示，批准全资子公司赣锋国际、LMSA与马里共和国缔结《股权让渡公约》，将LMSA35%的股权让渡给马里当局。赣锋国际全资控股LMSA及其旗下的Goulamina锂辉石项目，是赣锋锂业正在非
安定银行(000001)投资重点：主旨收拾层落定，构造架构调治到位新行长从业经历厚实，且与安定集团协同的才干强。公司现任行长冀光恒先生于2023年6月正式任职。正在出席中国安定之前，冀光恒先生曾任沪农商行董事长、浦发银行副行长、工商银行北京分行副行长，拥有厚实的银行业收拾经历。2020年4月，冀光恒先